4月25日晚，北交所上市公司威博液壓披露可轉債再融資預案，擬通過向特定對象發(fā)行可轉換公司債券，募集資金1億元，用于項目建設和補充流動資金。這是繼今年優(yōu)機股份和萬通液壓先后在2月份、3月份披露定向可轉債再融資項目以來，連續(xù)三個月內在北交所市場披露的第三單定向可轉債再融資項目。
市場人士告訴《證券日報》記者，定向可轉債作為具有股債二重性、兼顧投融兩端利益且在規(guī)則設置上更加重視對中小投資者保護的再融資工具，正在吸引更多的市場主體，北交所在探索再融資品種均衡發(fā)展、服務創(chuàng)新型中小企業(yè)融資等方面的成效逐漸顯現。
威博液壓從事液壓動力單元及高端液壓元件的研發(fā)、生產和銷售，產品主要應用于倉儲物流、高空作業(yè)平臺及汽車機械等領域，是國家級“專精特新”小巨人企業(yè)。自上市以來，公司盈利能力和資產規(guī)模保持穩(wěn)定，資產負債率處于健康水平，前次募集資金已使用完畢。
有市場人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，威博液壓本單發(fā)行定向可轉債再融資具有幾個特點，一是初始轉股溢價率方面，設置了120%的初始轉股溢價率。二是贖回回售條件方面，設置了140%的有條件贖回比率；同時，設置了70%的回售比例要求。三是債券存續(xù)期限方面，本次發(fā)行的可轉債的存續(xù)期限為自發(fā)行之日起5年，系發(fā)行人和投資人協商溝通結果。
“從相關制度及案例可以看出，與定向發(fā)行普通股相比，定向可轉債的中小投資者保護特色更加鮮明?！痹撌袌鋈耸空J為，一是通過6個月后方可轉股、18個月的轉股限售期等制度設計，在幫助企業(yè)融資的同時，能夠有效延緩股權稀釋速度。二是關于轉股價格修正的安排有利于防范發(fā)行人在經營惡化時，通過下修轉股價格降低轉股門檻，損害中小投資者利益。三是定向可轉債只能通過“拉手成交”進行非公開轉讓，二級市場流動性弱，對正股市場的影響有限。四是120%轉股溢價率的設置，在減少發(fā)行人股權稀釋的同時，確保轉股發(fā)生在股價大幅提升時，可適當抑制可轉債投資者短期套利動機，也更能夠激勵發(fā)行人努力經營，實現與投資者的共贏。
業(yè)內人士表示，以上設置充分體現發(fā)行人和可轉債投資者對企業(yè)未來發(fā)展前景的信心，其條款設置與之前已披露的兩單可轉債大致相同，但具體參數略有差異，體現出定向可轉債作為再融資品種，在條款設置上的靈活性，更符合發(fā)行人與投資者的實際投融需求。前期披露的優(yōu)機股份、萬通液壓定向可轉債已經申報并獲受理，威博液壓定向可轉債再融資方案的披露，體現出北交所再融資市場正在逐漸自發(fā)形成可轉債發(fā)行實踐，以及市場對北交所再融資品種均衡理念的積極響應。（孟珂）